Valuation Of Stock Options 409a

O que é Seção 409A Em 10 de abril de 2007, o Internal Revenue Service (IRS) emitiu regulamentos finais sob Seção 409A do Internal Revenue Code. A seção 409A foi adicionada ao Internal Revenue Code em outubro de 2004 pelo American Jobs Creation Act. De acordo com a Seção 409A, a menos que determinados requisitos sejam satisfeitos, os montantes diferidos de acordo com um plano de remuneração diferida não qualificado (conforme definido nos regulamentos) atualmente podem ser incluídos no lucro bruto, a menos que tais valores estejam sujeitos a um risco substancial de perda. Além disso, tais valores diferidos estão sujeitos a um adicional de 20 por cento de imposto de renda federal, juros e penalidades. Alguns estados também adotaram disposições fiscais similares. Implicações para opções de ações de desconto De acordo com a Seção 409A, uma opção de compra de ações com preço de exercício inferior ao justo valor de mercado da ação ordinária determinada a partir da opção Concessão diferida. Isso normalmente resultará em conseqüências fiscais adversas para o beneficiário da opção e uma responsabilidade de retenção de impostos para a empresa. As consequências fiscais incluem a tributação no momento da aquisição das opções, em vez da data de exercício ou venda das ações ordinárias, um imposto federal adicional de 20% sobre o titular da opção, além de impostos regulares sobre o rendimento e o emprego, potenciais impostos estaduais E uma taxa de juros potencial. A empresa é obrigada a reter imposto de renda e emprego aplicáveis ​​no momento da aquisição da opção, e possivelmente valores adicionais à medida que o valor do estoque subjacente aumenta ao longo do tempo. Abaixo estão links para todos os alertas de clientes WSGR8217s em 409A. Você pode avaliar a aplicabilidade da Seção 409A revisando os alertas de clientes WSGR8217s cobrindo vários aspectos da Seção 409A e os regulamentos finais da Seção 409A em detalhes, incluindo: Eu realmente adoraria ler o seu 8220Como Defina o preço de exercício das opções de ações8221 artigo. Estamos lutando com isso agora com. Queremos motivar adequadamente o nosso pessoal (atualmente 1099 empreiteiros), mas temos a preocupação de que um preço de exercício muito baixo possa sinalizar baixa avaliação para um futuro investidor. Em termos gerais, o preço das ações ordinárias emitidas para os fundadores, empregados antecipados (via opções ou de outra forma) e outras ações ordinárias não é um fator considerado pelos investidores nas transações de captação de capital (ou seja, VC). Eastoninvestment Tom Black Yokum, Suponha que a compensação diferida venha sob a forma de notas conversíveis, convertíveis em ações preferenciais da série B a serem emitidas. 1. O facto de, até ao encerramento da série B, o risco de caducidade ser muito elevado colocar a compensação fora do âmbito do 409A 2. Se as notas são convertidas para a série B preferencial, o facto de a compensação não ser mais Uma obrigação legal de pagar colocar o diferimento fora do reino de 409A eu don8217t entender o padrão de fato e as perguntas. Se for uma nota conversível, então é obrigação de pagar dinheiro. Não vejo por que há um risco de perda. Se a pessoa recebe a nota conversível de graça, então me parece que provavelmente há um evento tributável nesse momento. Se a pessoa paga dinheiro real pela nota conversível, então eu não vejo como ela é uma compensação. Em uma venda à vista de uma empresa privada, qual é a disposição típica de opções não-adquiridas (Não Qualificado). Ijm 8211 Se as opções não forem assumidas pelo adquirente, as opções não vencidas serão totalmente adquiridas eo detentor da opção poderá exercer e receber o produto da incorporação ou receber dinheiro líquido igual ao preço por ação para o ativo comum menos o preço de exercício por ação. É 409A A avaliação é DEVE fazer o item para uma start-up Ou o Conselho de Administração tem o direito de wave que exigência e tomar o risco It8217s uma questão de risco. Se a empresa recebeu financiamento de risco ou tem receitas, então eu acho que é um item deve fazer a partir de uma perspectiva de risco. Pagar 5K e para cima para uma avaliação 409A é um preço pequeno a pagar pelo seguro no evento que o IRS desafia o preço de exercício da opção no futuro. O relatório de avaliação 409A desloca o ônus da prova para o IRS para mostrar que o preço de exercício foi errado. Se uma empresa não recebeu financiamento de risco e não tem receitas, então a maioria das empresas don8217t parecem obter uma avaliação 409A. No entanto, a empresa deve preparar uma análise de avaliação sobre o valor justo de mercado das ações ordinárias para apoiar a conclusão da diretoria sobre o valor justo de mercado. Se a empresa tem um CFO / perito financeiro que prepara um relatório de avaliação, isso também será suficiente para deslocar o ônus da prova. Yokum, Nossa startup está lutando com o preço de exercício em nossas primeiras concessões de opções sob nosso plano de incentivo de ações de empregado. Fizemos uma série A preferido em 1 por ação, mas aren8217t particularmente certo se that8217s relevantes. Obviamente, gostaria de conceder as ações ordinárias a um preço justo, mas compartilhar as preocupações em uma questão anterior relacionada a avaliações futuras. Você tem alguma dica sobre uma análise de avaliação que minha diretoria poderia usar? Estamos pré-receitas, então qualquer processo neste momento parece arbitrário. THX. Burt 8211 se a empresa fez uma série A com investidores institucionais de capital de risco, então a empresa deve obter uma avaliação 409A. O 8220old school8221 10 a 1 preferiu a relação de preço comum não seria um resultado incomum para uma empresa pré-receita. Naturalmente, qualquer regra de ouro como esta não são contabilidade adequada. Eastoninvestment Tom Black re: a minha pergunta de 10 de julho: A nota é apenas conversível em ações preferenciais classe B 8282não. A nota foi dada em vez de compensação em dinheiro. A empresa é pré-receita e precisa levantar fundos através da classe B oferecendo. Um investidor externo está comprando 60 das ações B para 1,61 / ação. Nessa altura, as notas serão convertidas em acções B ao mesmo preço (1,61). Até que o B realmente fecha há uma alta probabilidade de falência e inadimplência. O fato de que a empresa não tem que pagar em dinheiro para resgatar a nota colocar o diferido comp. Fora dos reinos de 409A Yokum: Eu apreciaria seu conselho em como segurar a situação da avaliação 409A que é mais baixa do que a avaliação de FAS123R. Obrigado Ginny 8211 Eu adiar meus especialistas em impostos e benefícios sobre estas questões e você deve consultar com auditores adequados e especialistas em benefícios fiscais / empregado. Leia as renúncias. Já ouvi falar de muitas situações em que os auditores estão rejeitando as avaliações 409A. No final do dia, acho que a empresa precisa apaziguar os auditores com uma avaliação FAS 123R aceitável para fins contábeis, mas isso não cria necessariamente um problema com o IRS, contanto que uma avaliação 409A compatível com o backup da opção preço do exercício. As empresas costumavam assumir encargos de ações baratas em conexão com IPOs, que tácitamente admite que o preço da opção era muito baixo. No entanto, tanto quanto eu sei, o IRS não tomou a posição de que essas concessões de opção com preços de exercício que eram muito baixos já não são ISOs (que precisam ser concedidos em FMV). Quando um consultor (ou um escritório de advocacia) concorda em trabalhar em troca de opções em um cliente, como você determina o número de opções que você recebe como uma taxa Por exemplo, se você fornecer 100K em conselhos legais ou outros, quais são as típicas Termos de opção assumindo a empresa vale a pena dizer 5MM pós-dinheiro após a última rodada Duração Qualquer boa opção acordos online Bill Mc 8211 Há provavelmente algumas maneiras diferentes de pensar sobre isso. Uma delas é simplesmente expressar o número de ações como uma porcentagem da empresa. Por exemplo, as opções para um funcionário / diretor / conselheiro geralmente serão comparadas como uma porcentagem de propriedade totalmente diluída. Estas opções serão adquiridas ao longo de 4 anos para os funcionários e tipicamente 2 a 4 anos para os diretores / consultores. Outra maneira de pensar sobre isso é em termos de valor fornecido (um pouco como garantia cobertura). Veja a postagem 8221 O que os termos de garantia de empréstimo-ponte de cobertura ser 8221 Talvez até mesmo uma maneira diferente de comparar o tamanho da concessão de opção é olhar assumido no valor monetário e conceder ações suficientes para fornecer o valor implícito. Para a maioria das empresas, haverá uma diferença entre FMV de ações preferenciais e FMV comum. Se a Série A for 1,00 / ação eo FMV comum for 0,10 / ação, então cada ação tem um spread de 0,90 / ação implícito. Se a empresa quisesse fornecer 9000 de valor, concederia opções para comprar 10.000 ações. Geralmente, as opções de consultoria serão exercíveis por um período entre 5 e 10 anos. Podem ser totalmente adquiridos após a concessão (após a conclusão dos serviços) e não dependente de status contínuo como um prestador de serviços, a fim de ser exercido. No entanto, alguns podem estar sujeitos a serviços continuados para serem exercíveis. Uma concessão de opção não é um exercício do it yourself. Há várias coisas que podem ser aparafusado desde a conformidade 409A, questões de lei de valores mobiliários, falha para obter aprovações válidas que podem resultar em backdating opção, etc Quanto é que a implementação de um plano de opção de ações de funcionários normalmente custam a empresa Etc) Minha empresa tem três diretores e cinco funcionários e nós gostaríamos de estar oferecendo incentivos de capital para os funcionários-chave. Eu ouvi estimativas de 10k-15k apenas para obter o programa de opção de ações em funcionamento, mas eu não tenho idéia se esse valor é preciso. Não parece que deve ser tão complicado. Basicamente, estou tentando descobrir se ou não estou sendo roubado. Obrigado por qualquer conselho que você pode emprestar. Jon 8211 10K to 15K soa ridículo assumindo que você é um corp C. Mesmo se você incorporou DIY on-line e alguém teve que refazer todos os documentos, ainda seria menos que o intervalo para refazer tudo e ter uma empresa com um plano de opções de ações. Bem, a questão da avaliação 409A não está indo embora. Eu acredito que o IRS começou a examinar o primeiro destes arranjos. Eu acredito que existem avaliadores de qualidade lá fora, incluindo nós que fornecem avaliações suportáveis, defendable e qualificados 409A. Em seguida, existem empresas que utilizam mão de obra estrangeira para fazer isso e publicidade que 409As pode ser concluída por menos de 500. Há também empresas que não podem ser considerados especialistas de avaliação completamente independente como eles fornecem outros serviços, como CFO aluguer ou bancário para os mesmos clientes que eles valor. O IRS é obrigado a manter acordos como não-independente. As palavras-chave na escolha de um provedor 409A deve ser: experiente, baseado nos EUA, independente, auditoria digna, a exposição da indústria e acessível. Due diligence e aplicação de padrões razoáveis ​​são o que as empresas de auditoria estão procurando, eo IRS vai procurar. Com talento terceirizado e avaliações muito baratas, achamos que esses dois elementos faltam totalmente. O comprador beware se você necessitar mais informação, você é sempre bem-vindo contatar-nos em Accuserve Inc (accuserveus). Bem-vindo ao relatório 409A O que é uma avaliação 409A Growing empresas privadas muitas vezes emitir opções de ações para seus funcionários para atrair os melhores talentos. Se você emitir essas opções de ações, você poderia estar em perigo de incorrer em impostos e penalidades desnecessários do IRS. Em 2005, foi adicionada a seção 409A ao Código de Receita Federal, que regula a remuneração diferida e, mais especificamente, a emissão de opções de compra de ações aos empregados. O IRS estipula que as empresas podem evitar a inclusão sob a seção 409A, cumprindo com os seus métodos de porto seguro. A maneira mais fácil de fazer isso é mantendo um avaliador independente qualificado para valorizar o estoque comum da empresa. Mais informações Emitimos relatórios de avaliação totalmente defensáveis ​​que estabelecem um valor de mercado justo para as ações ordinárias de sua empresa, permitindo que você emita opções de ações para seus funcionários sem medo de sofrer conseqüências fiscais negativas. Deixe-nos ajudá-lo a começar com a sua avaliação 409A hoje. Como você define o preço de exercício das opções de ações para evitar Seção 409A questões O seguinte mini-FAQ é um pouco baseado em um WSGR cliente alerta (nota: PDF é lento carregamento). Os regulamentos 409A fornecem orientação sobre a avaliação de estoque sujeito a 8220 direitos de estoque8221 Sim. Os regulamentos fornecem orientação sobre métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado de: (a) ações prontamente negociáveis ​​(empresa pública) e (b) ações não prontamente negociáveis ​​(ações da empresa privada). Estas regulamentações representam uma alteração significativa no processo de determinação do justo valor de mercado das acções de empresas privadas. Para cumprir com a Seção 409A e, assim, evitar o reconhecimento antecipado de receita de opção e, potencialmente, um imposto adicional de 20%, antes do exercício de opções, a maioria das empresas privadas precisará reformular significativamente seu processo de determinação do valor justo de mercado. Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da companhia aberta O valor justo de mercado das ações da companhia aberta pode ser baseado em: a última venda antes ou a primeira venda após a concessão o preço de fechamento no dia de negociação antes ou no dia de negociação Da concessão qualquer outra base razoável utilizando transações reais em tais ações relatadas por tal mercado e aplicadas de forma consistente ou o preço médio de venda durante um período especificado que é dentro de 30 dias antes ou 30 dias após a concessão se a avaliação é consistentemente aplicada para similar Ações. Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da empresa privada? O justo valor de mercado das ações da empresa privada deve ser determinado, com base nos fatos e circunstâncias da empresa privada, pela aplicação de um método de avaliação razoável. Um método não será considerado razoável se não levar em consideração todo o material de informação disponível para a avaliação da empresa privada. Os fatores a serem considerados sob um método de avaliação razoável incluem, conforme aplicável: o valor dos ativos tangíveis e intangíveis o valor presente dos fluxos de caixa futuros o valor de mercado prontamente determinável de entidades similares envolvidas em um negócio substancialmente similar e outros fatores relevantes tais como Prémios de controlo ou descontos por falta de comercialização. Com que freqüência as empresas privadas precisam realizar avaliações de mercado justas A utilização continuada de um valor justo de mercado previamente calculado não é razoável se: a avaliação inicial não refletir as informações disponíveis após a data inicial da avaliação que afetam materialmente o valor de uma empresa privada (Por exemplo, resolvendo litígios de material ou recebendo uma patente material) ou o valor foi calculado a partir de uma data que é mais de 12 meses antes da data para a qual a avaliação está sendo usada. Como uma questão prática, a maioria das empresas privadas apoiadas por risco obter um novo relatório de avaliação cada vez que concluir um financiamento de ações preferenciais. Há uma presunção de razoabilidade Sim. Os regulamentos presumem que a determinação do valor justo de mercado será considerada razoável em certas circunstâncias, incluindo: (a) se a avaliação for determinada por uma avaliação independente a partir de uma data não superior a 12 meses antes da data da transação ou (b ) Se a avaliação for de 8220 ações líquidas de uma empresa em fase de arranque8221 e for razoavelmente, de boa fé, comprovada por um relatório escrito, e levará em consideração os fatores de avaliação relevantes descritos acima. Essa presunção de razoabilidade é refutável somente quando o IRS mostra que o método de avaliação, ou a aplicação desse método, não era razoavelmente irracional.8221 O que é uma empresa de start-up 8220miliquida8221 As ações serão consideradas como sendo emitidas por um início sem liquidez 8220 Se a empresa não tiver realizado (direta ou indiretamente através de um predecessor) um negócio ou negócios por um período de 10 anos ou mais, a empresa não tem nenhuma classe de títulos que são negociados em um mercado de valores mobiliários estabelecido o estoque não está sujeito Para pôr ou chamar direitos ou outras obrigações para comprar tais ações (exceto um direito de primeira recusa ou outra restrição de 8221 como o direito de comprar ações não-adquiridas ao seu custo original) a empresa não é razoavelmente esperada para sofrer uma mudança de controle ou A oferta pública no prazo de 12 meses a contar da data em que a avaliação é utilizada ea avaliação é efectuada por uma pessoa ou pessoas com conhecimentos e experiência significativos ou formação para realizar avaliações semelhantes.8221 Isto pode resultar em custos e encargos adicionais para as pequenas empresas (por exemplo, Ter que contratar uma empresa de avaliação). Além disso, isso pode ser problemático para as empresas que emitem opções de ações ou SARs dentro de um ano antes de uma mudança de controle ou uma oferta pública inicial. As determinações típicas e históricas de valor de mercado feitas por conselhos de administração de empresas privadas são permitidas nos termos da Seção 409A Geralmente, Os regulamentos mudaram significativamente o método pelo qual uma empresa privada determina o valor justo de mercado de suas ações. Por exemplo, a avaliação de ações de empresas privadas apenas por referência a uma relação relacionada ao valor das ações preferenciais (o antigo rácio de 10 para 1) geralmente não será razoável. Especificamente, para cumprir com os regulamentos propostos, a avaliação de 8220 ações líquidas de start-up8221 deve ser: evidenciada por um relatório escrito que leva em consideração os fatores de avaliação relevantes discutidos acima e realizado por uma pessoa ou pessoas com conhecimento e experiência significativa ou treinamento Na realização de tais avaliações. Conseqüentemente, a menos que um conselho de administração privado inclua um diretor ou diretores que satisfaçam o requisito 8220significante de conhecimento e experiência ou um funcionário da empresa satisfaça essa exigência, a determinação do valor justo de mercado provavelmente será feita por uma avaliação independente. No entanto, se um dos directores de empresas privadas for um representante de um investidor de capital de risco, ou se a empresa empregar pessoas com conhecimentos financeiros que satisfaçam os requisitos de 8220 conhecimentos e experiência significativos, pode ser permitido que o relatório de avaliação escrito seja preparado por Esses indivíduos. A maioria das empresas obtendo avaliações independentes feitas Qualquer empresa que tenha concluído um financiamento de ações preferenciais com uma empresa de capital de risco institucional normalmente receberá um relatório de avaliação 409A de uma empresa de avaliação independente. A maioria das empresas financiadas com pré-VC que não estão emitindo grandes concessões de opção não incorrerá na despesa de um relatório de avaliação. Quanto custa um relatório de avaliação eu tive empresas em fase inicial obter relatórios de avaliação feito por tão barato em 5K. No entanto, estes relatórios de avaliação podem ser rejeitados pelos auditores da empresa, resultando na necessidade de tê-los refeito por outra empresa. Os relatórios de avaliação feitos por empresas mais conceituadas podem custar de 10K a 25K, e ainda mais elevados para empresas de estágio posterior. Qual é o típico valor justo de mercado das ações ordinárias em relação ao preço das ações preferenciais para uma empresa em fase inicial O CEO de uma empresa de avaliação de boutique me disse recentemente que o valor justo de mercado das ações ordinárias de uma empresa de tecnologia de fase inicial típica é Pelo menos cerca de 25 a 30 do preço da última rodada de ações preferenciais. A antiga regra de ouro que o preço de exercício da opção poderia ser 10 do preço das ações preferenciais não é válido. Se uma empresa de inicialização é pré-VC e financiamento pré-VC, mas tem um financiamento semente convertible nota de 800K, pode oferecer opções a um preço de exercício igual ao valor nominal das ações ordinárias de 0,01 para o pessoal se juntar antes do financiamento VC. Eu entendo que depois do VC rodada ele terá que igualar 25-30 do preço preferencial da série A VC, com base no que está acima, mas o que acontece durante o estágio anjo-semente-conversível grau Geo 8211 Tough chamada. As opções precisam ser concedidas em FMV. Se uma empresa é capaz de levantar 800K de financiamento, provavelmente significa que o valor de mercado comum é maior do que nominal. BTW, 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto. Geo 8211 Chamada difícil. As opções precisam ser concedidas em FMV. Se uma empresa é capaz de levantar 800K de financiamento, provavelmente significa que o valor de mercado comum é maior do que nominal. BTW, 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto. E se a empresa start-up não passou por uma rodada de financiamento, é pré-receita, não possui atualmente quaisquer ativos, mas está tendo pesquisadores de engenharia e desenvolver uma prova de conceito para uma idéia que o proprietário da empresa tem para Um novo produto. Se o start-up quer oferecer as opções de engenheiros de tal forma que, se os engenheiros são bem sucedidos no desenvolvimento da prova de conceito (permitindo assim que a empresa realmente patentear a idéia), os engenheiros podem desfrutar do potencial de crescimento de seus esforços, Pode a empresa fixar o preço de exercício em ou perto de zero (uma vez que a empresa atualmente não possui nada, não tem fluxo de caixa e não tem financiamento), ou tem que assumir futuros fluxos de caixa com base em um possível produto e, em seguida, adicionar Uma camada extra de desconto para refletir a probabilidade (em oposição à certeza) de desenvolver o produto com êxito e receber fluxos de caixa a partir de uma data posterior Obrigado Yokum, o que é o pensamento mais recente sobre como preço opções de ações comuns para um início Eu vi que em 2009, uma empresa de avaliação disse 25-30 do preço das ações preferenciais. É esse o pensamento atual